Hof van Cassatie 27 juni 2011

Het arrest van 27 juni 2011 van het Hof van Cassatie handelt over de taken van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten ('FSMA', tot 1 april 2011 de 'CBFA' of 'Commissie voor Bank-, Financie- en Assurantiewezen' genoemd) in het kader van een openbaar uitkoopbod (ook een 'squeeze out' genoemd). Een openbaar uitkoopbod is een procedure die een aandeelhouder die meer dan 95% van de aandelen van een vennootschap bezit, toelaat om de andere aandeelhouders uit te kopen. De andere aandeelhouders hebben geen keuzerecht en hun aandelen gaan automatisch over naar de bieder op het einde van de procedure.

Er bestond onduidelijkheid over de vraag of de FSMA de door de bieder geboden prijs kan controleren. Het Hof van Cassatie heeft op 27 juni 2011 bevestigd dat de FSMA de prijs van het overnamebod zelf niet mag vaststellen, doch wel moet controleren of “de geboden prijs zodanig is dat hij de belangen van de uit te kopen effectenhouders veilig stelt”.